用第三只眼看《价值》的价值

我不在行投资，也不大懂资本市场，更不知道高瓴资本和张磊先生。一次闲谈股市，友人推荐《价值》，读完深感与我具有价值观上的默契，与张磊先生不曾谋面似已对过眼神。掩卷长思，一股冲动，权且以一个外行人的视觉，解读《价值》的价值。

我以为《价值》的价值完全溢出了“投资”的范畴，是人品之道在投资之术上的投射和反映。对于大到经国济世，小到为人处事，都具有广泛的哲学意义。如果不从世界观、人生观和价值观层面，去吮吸《价值》的价值，那实在是暴殄珍馐。

张磊先生少儿时代的“遭遇”实乃一生财富的源泉。“扔到亲戚家，锁在图书馆”，张磊先生如溺知识海洋，如登财富金山。始读文学艺术，后入事理思辨，形象思维“打底”，逻辑思维“绣花”，在他的思维方法中，既有浪漫的想象力，又有缜密的分析力。在青年时代，他入人大学金融，屡发不凡之音；工作进五矿下矿山，体味社会之纵深；留洋耶鲁启蒙投资，深悟资本之精微。

德国哲学家康德说过：“这个世界上唯有两样东西能让我们的心灵感到深深的震撼： 一是我们头上灿烂的星空，一是我们内心崇高的道德法则。”张磊先生的成长经历，让他具备了仰望“星空”的求真，兼具了透视“内心”的求善求美，造就了“穷理以致其知，反躬以践其实”的知行合一禀赋。

张磊先生的长期主义，其实质是一个“农业”理念。投资是选种育苗，用资本浇水施肥，用智慧壮苗结实，最后分享结果的过程。这种长期主义，改变了资本即期逐利的天性，克服了投机贪婪的人性，更为重要的是，弥补了上市公司追求股东红利而导致投资短视的缺陷。

张磊先生的长期主义，其要义是一个“共赢”理念。“积善行，思利他”。选择“与伟大格局观者同行”，与企业共成长。高瓴投资从来不是简单的一投了之，而是靠智慧帮助企业经营发展，是资本与智慧的双投。张磊先生是一个“大资本家”，但并不是经典马克思主义定义的压榨剥削剩余价值的资本家，而是资本与劳动有机结合，生产要素共同创造价值，按贡献分配的“有限资本家”。

张磊先生的长期主义，其核心是一个“生态”理念。投资也是一个生命体，大凡生命体都逃不脱“熵增”这一物理奥义。投资避免熵增，就必须融入开放的大社会，紧贴社会需要，紧随时代律动，在大的生态圈中交互能量。价值投资可以忽略“天气”，但必须关注“气候”。高瓴资本也正是在中国崛起的历史大气候下“重仓中国”，一个发愿、一粒种子，在气候生态良好的中国大地，长成参天大树，成为“好风凭借力，送我上青云”的成功典范。

《价值》一书，用高瓴资本生动的投资实践，告诉我们：做投资，实际是在做人。一个人只有寥廓烟云，超然物外，不为利昏，不为名动，气清心静，方能洞见事理，不期而名利双至。想必曹雪芹绝不为稿费而著红楼，司马迁不因功名厄而作史记。同样，投资人不为浮名薄利障眼，不上急功近利虚火，利天下才能得天下利。当然，超前的思维和远见，有时也会被当下现实所拒绝，伟大的真理探索莫不如是。《价值》昭示我们，保持定力，“做时间的朋友”，终有云开月明时。

《价值》一书，“道”“术”并重，以道驭术。不仅仅止于传道，也从术科层面为我们传授投资经验。如何发现价值并不断创造价值，价值投资的方法与哲学等等，既是世界观，也是方法论。尤其是“动态护城河”概念的提出，具有时代性的创新价值。在科技奔腾，迅速迭代的环境下，世界500强的平均寿命不到30年，在15年的时间维度里，三分之一的企业就会汰出榜单。时代要求企业打造动态护城河，“世界上只有一条护城河”理念，成为引领长期主义价值投资的“航标”。

读一本好书，如同交了一位益友。与挚友攀谈，不必韬其美，也不必掩其瑕。这里与张磊先生就《价值》三点商榷。其一，欣赏高瓴对投资的理性和洞见，但对行业、产业、企业在全球范围内的升沉兴替，关注度略嫌不足。尤其在科技革命、政治极化和产业非线性演进的时代，需要投资人用战略眼光关注投资本身以外的“非关联”因素。其二，对投资地政府的产业取向和产业政策着墨不够。对于投资来说，国家意志不可抗拒，审时度势，顺势而为十分重要。重仓中国，就必须对国民经济规划、中央经济工作会、全国两会等国家政策性文件认真解读，顺应国家战略，捕捉投资机会。其三，高瓴已经举足轻重，资本的力量很容易撬动一个产业一个企业的兴衰。就《价值》展现出的投资领域，我以为对“卡脖子”的高科技领域布局不够。如在人工智能、芯片、量子科学等前沿科技，应能看到存志报国的高瓴身影。

仁智之所见，各随其分。我愿意把《价值》一书，推荐给思创学员。希望沐手净心，准备好“开悟”吧！

（陕煤总部  付战超）